Емоційно: державна підтримка ІТ отримує новий інвестиційний інструмент — одночасно це шанс і джерело ризиків.
Що саме хочуть змінити і навіщо. Законопроєкт вводить спеціальний венчурний інвестфонд «Фонд Дія Сіті Інвест», який інвестує виключно в резидентів Дія Сіті, спрощує процедури створення та реєстрації таких фондів (строки — 5 робочих днів), дозволяє управителю бути фізичною особою (і робить його діяльність поза професійним регулюванням ринків капіталу), встановлює великі вимоги до статутного капіталу, ліміти концентрації активів (20%) та обмеження щодо частки управителя (не більше 10% голосів). Одночасно закон уточнює правила життя гіг-економіки: змінює формулювання гіг-контракту (з «оплачувати виконані роботи» на «виплачувати винагороду»), уніфікує порядок розрахунку середньої місячної винагороди (враховує нарахування за гіг-контрактом і зарплату до утримань), визначає базові правила поденної/щомісячної винагороди, і дає можливість короткочасного перевищення граничного доходу без втрати статусу резидента за умови повідомлення органу. Також прописані численні технічні узгодження з Кодексом праці, законом про інститути спільного інвестування та реєстрацією юросіб.
- Вигоди: прискорення та спрощення доступу резидентів Дія Сіті до венчурного капіталу; формалізація правил для гіг-спеціалістів (чіткіші розрахунки винагороди); потенційне зростання інвестицій у українські IT-проєкти, створення прозорішої інфраструктури для масштабування стартапів; більш передбачувана процедура реєстрації фондів (менше бюрократії).
- Ризики/Втрати: зниження регуляторного контролю (управитель-фізособа + виключення діяльності з-під професійного ринку капіталу) підвищує ризики зловживань, конфліктів інтересів і корупції; концентрація ризику у фонді, який інвестує виключно в Дія Сіті резидентів; слабкіші гарантії захисту дрібних інвесторів — швидка реєстрація і скорочені строки перевірок можуть піти врозріз із належною перевіркою ризиків; підкріплення ролі управителя (можливість одноосібного впливу, якщо не буде незалежних наглядових механізмів); додаткові витрати для резидентів на облік нових показників та аудит (звітність, незалежні висновки за інвестдоговорами); ризик «регуляторного арбітражу» — частина повноважень перекладається на нові інститути без чітких механізмів контролю.
Кого і коли це торкнеться. Насамперед — резиденти Дія Сіті (більше 3 тис. компаній), гіг-спеціалісти і ІТ‑фахівці, які працюють за гіг-контрактами, засновники стартапів, що шукають венчурний капітал, а також потенційні інвестори (фізичні та юрособи). Нові норми набирають чинності з першого числа місяця, наступного за опублікуванням; Кабмін має 6 місяців на приведення актів у відповідність; деякі вимоги до структури активів застосовуються через місяць після реєстрації випуску акцій фонду.
Оцінка — для громадян і бізнесу. Для громадян: невеликі прямі вигоди, але зростає фінансовий ризик при інвестуванні у подібні фонди; для МСП/стартапів: істотна вигода — нове джерело інвестицій та швидка інфраструктура, але дорожчі вимоги до звітності й потенційні обмеження в корпоративному управлінні; для великого бізнесу: можливість нових партнерств і ко-інвестицій, але також посилення конкуренції за таланти та проєкти. Щодо корупційних ризиків — їх більше, ніж раніше, якщо не прописати детальні механізми прозорості, суворі вимоги до ділової репутації управителя та незалежного нагляду.
Прямі й непрямі витрати. Прямі: витрати на підготовку документації, аудит, додаткову звітність, адаптацію гіг-контрактів і внутрішніх політик. Непрямі: ризик погіршення інвестиційного клімату для дрібних інвесторів у разі скандалів, витрати на судові спори при конфліктах інтересів, репутаційні втрати для режиму Дія Сіті у разі зловживань.
Висновок: законопроєкт — змішана новина. Він створює реальний інструмент для залучення венчурного капіталу в Дія Сіті та формалізує правила гіг‑ринку, але водночас послаблює частину регуляторних бар’єрів, що підвищує ризики корупції, конфліктів інтересів та недостатнього захисту дрібних інвесторів. Якщо мета — масштабувати українські технології, то потрібні додаткові гарантії прозорості, суворі вимоги до управителя і механізми незалежного нагляду.
Що робити вже зараз (практичні поради):
- Компаніям — оновіть шаблони гіг-контрактів і внутрішні політики: визначте структуру винагороди, порядок нарахування та документообіг; підготуйте облік середньої винагороди за новою формулою; домовтеся з аудиторами про регулярні висновки.
- Стартапам/МСП — оцініть, чи підходить модель «приватного» залучення через Фонд Дія Сіті Інвест: підготуйте бізнес-план, контроль ризиків і прозорість корпоративного управління; розгляньте умови конвертованих позик, які прямо згадуються в законі.
- Потенційним інвесторам — вимагайте прозорих проспектів, реєстрів, чітких правил винагороди управителя, незалежних аудиторських висновків і обмежень щодо пов’язаних сторін.
- Регулятору/Комітету — наполягайте на доповненнях: посилити вимоги до ділової репутації управителя, ввести обов’язковий незалежний нагляд або мінімальні корпоративні стандарти для фондів Дія Сіті Інвест, посилити AML/CTF-правила.
- Громадянам/інвесторам-фізособам — перед покупкою акцій фонду уважно читайте проспект, перевіряйте веб-сайт фонду та вимагайте повної прозорої інформації; не інвестуйте без розуміння ризиків і без незалежного аудита.